Многие начинающие (и даже опытные) инвесторы делают одну и ту же ошибку: они ориентируются на “бумажную” доходность и маркетинговые цифры, которые красиво выглядят на презентациях, но не имеют ничего общего с реальностью.
Сегодня разберем, как правильно считать реальную доходность от инвестиций, чтобы не жить в иллюзиях и не кормить себя ложными ожиданиями.
1. Доходность ≠ прибыль на экране
Увидели +25% за год в приложении брокера. Подождите радоваться.
Реальная доходность — это не просто разница между ценой покупки и продажей. Это сумма всех фактических денежных потоков от инвестиций, с учетом времени, комиссии, налогов и инфляции.
Если вы не учитываете:
▪️налоги с купонов и дивидендов,
▪️брокерские комиссии,
▪️время, в течение которого деньги были вложены,
▪️инфляцию,
— значит, вы смотрите на грязную доходность, а не на чистую.
2. Простая формула, которую должен знать каждый
Вот базовая формула:
Реальная доходность = (Итоговая сумма - Вложения - Комиссии - Налоги) / Вложения × 100%
Пример:
Вы вложили 1 000 000 ₽, через год продали бумаги за 1 120 000 ₽. Комиссии — 5000 ₽, налог — 13 000 ₽.
Тогда:
(1 120 000 – 1 000 000 – 5000 – 13 000) / 1 000 000 = 10,2% годовых, а не 12%.
Уже не так радужно, правда?
3. Учитывайте время инвестиций
Сравнивать доходность без учета времени — всё равно что сравнивать скорость машины без учета расстояния.
Если вы получили +15% за 2 года, это не 15% годовых, а 7,2% в год при сложном проценте.
Формула сложного процента:
(Итог / Начальные вложения)^(1/кол-во лет) - 1
Пример:
Вложили 500 000 ₽, через 3 года стало 650 000 ₽:
(650 000 / 500 000)^(1/3) - 1 = 9.14% в год, а не 30%.
4. Инфляция — главный вор
В России инфляция может легко “съесть” всю вашу доходность. Если официальная инфляция была 6%, а вы заработали 8% — ваша реальная доходность всего 2%.
Как учесть:
(1 + доходность) / (1 + инфляция) - 1
Пример:
(1 + 0.08) / (1 + 0.06) - 1 = 1.89%
Реальность резко отличается от цифр в отчёте.
5. Реинвестирование имеет значение
Полученные дивиденды, купоны и другие выплаты нужно учитывать не только как факт получения, но и как они были использованы.
Вы их потратили — это доход.
Вы их реинвестировали — значит, они тоже начали работать. Тогда нужно считать доходность на все деньги.
6. Риски и просадки тоже важны
Ваша стратегия может показывать +20% в один год, но -15% в следующий. Средняя арифметическая доходность будет обманчива.
Решение: Использовать среднегеометрическую доходность, которая учитывает волатильность:
√[(1+доходность1) × (1+доходность2)] - 1
Пример:
+20%, потом -15% → (1.20 × 0.85)^0.5 - 1 = -0.47%
7. Зачем всё это нужно?
Потому что правильный расчет доходности — это не математика ради математики.
Это:
▪️способность сравнивать стратегии между собой,
▪️понимание, где вы теряете деньги,
▪️возможность планировать выход на пассивный доход.
8. Практический совет
▪️Ведите таблицу с вложениями, пополнениями и всеми денежными потоками (удобно в Excel или Google Sheets).
▪️Раз в квартал считайте реальную доходность.
▪️Учитывайте инфляцию (можно брать данные с сайта ЦБ РФ или Росстата).
▪️Всегда смотрите на доходность в годовых значениях с учетом временного горизонта.
▪️Отделяйте доходность бумаг от доходности всего портфеля.
🧠 Вывод без нудных цифр
Цифра в приложении — это иллюзия. Реальность — это доход после вычета всего лишнего.
Если вы научитесь считать реальную доходность, вы перестанете гнаться за “волшебными стратегиями” и начнёте управлять капиталом как взрослый инвестор.
