"Черный понедельник" — это термин, который обычно используется для обозначения 19 октября 1987 года, когда на мировых финансовых рынках произошло значительное падение цен на акции. Этот день стал одним из самых тяжелых в истории фондовых бирж и привел к глобальному финансовому кризису. Причины "Черного понедельника" включали перегретый рынок, автоматизированные торговые системы, которые усилили падение цен, и неопределенность в политике центральных банков. Это событие подчеркнуло важность регулирования финансовых рынков и управления рисками.
5 августа на российском и других мировых фондовых рынках произошел крупный обвал. В некоторых местах это был второй по величине обвал за всю историю, в других — чуть меньший, но людей больше волнует вопрос: почему так много биржевых падений одновременно в разных частях света?
Давайте обсудим и кратко разберем причины падения биржевых котировок в США, Японии и России. Начнем с США, поскольку, как это часто бывает, именно оттуда начались все беды.
На прошлой неделе в США вышла статистика по инфляции (которая снижается) и безработице (которая растет). ФРС США (местный аналог ЦБ) на прошедшем заседании не снизила ключевую ставку, хотя вполне могла бы, что оставляет американскую экономику с высокой ставкой, падающим спросом и растущей безработицей как минимум до сентября.
Если вспомнить, что в 1-м квартале 2024 года темпы роста американского ВВП были ниже темпов за 4-й квартал 2023 года, то становится понятно, что крупнейшая экономика мира стоит на пороге рецессии (экономического спада). На этом фоне инвесторы поспешили выйти из рисковых активов в безрисковые (облигации), что привело к падению доходности американских трежерис.
Инфляция, ключевая ставка и облигации привели японский фондовый рынок к крупнейшему падению индекса Nikkei с 1987 года. Падение в моменте достигало 13%, и это произошло из-за небывалого ужесточения денежно-кредитной политики со стороны Банка Японии (ключевую ставку подняли на 0,15% до 0,25%) и плохой статистики по инфляции.
Кроме того, многие японские инвестиционные фонды десятилетиями инвестируют в американскую экономику и держат значительную часть американского госдолга (Япония — крупнейший иностранный держатель госдолга США).
В итоге мы видим, как локальные инвесторы выходят из акций и переходят в облигации, а также эффект волны падений биржевых индексов, которая пришла в страну восходящего солнца из Америки.
Какой чёрный понедельник в России?
И, наконец, Россия. Объективно, прошлый четверг и понедельник мало чем отличаются друг от друга, поэтому схожих причин падения с западом у нашего фондового рынка нет.
- С одной стороны, продолжают выходить дружественные резиденты, которым американский Минфин продлил лицензию до октября на проведение финальных расчетов.
- С другой стороны, наш рядовой инвестор видит краснеющий мировой фондовый рынок и выходит по инерции, опасаясь будущих убытков, что создает массовое движение на выход.
Правда, я бы не стал переоценивать влияние мирового обвала на Россию. Все таки коррекция (отрицательный рост) в наших котировках наблюдается не первую неделю.
И в нашем случае это больше продолжение перехода инвесторов из активов, которые более рискованные, в менее рискованные. Об этом свидетельствует и приток средств на Мосбиржу — в прошлом месяце 132 млрд, из которых на акции пришлось всего 16 млрд.
Остальное пришлось на фонды ликвидности и обычные биржевые фонды (52 млрд), а также облигации (64 млрд). И в этом месте рынок вполне рационален — доходность условного LQDT, 15-ти летних ОФЗ или даже обычного депозита сейчас мало что догонит.
Хотите быть вкурсе всех изменений в бизнесе? Переходите в группу Бизнес Наизнанку!
Про инвестии рассказываем здесь!
Одно сообщество заменит десятки новостных каналов. Следите за новостями вместе с нами!
