Глобальный валютный кризис в 2026 году? Часть 4. Пузырь облигаций | Мир инвестиций
Глобальный валютный кризис в 2026 году? Часть 4. Пузырь облигаций | Мир инвестиций
Глобальный валютный кризис в 2026 году? Часть 4. Пузырь облигаций
👉 Часть 2 про жилищный пузырь в США
👉 Часть 3 — пузырь ИИ
На графике — динамика доходности 30-летних казначейских... Показать полностью облигаций США с 1980 года.
Ключевые моменты:
📌 1981 год:
• Доходность → ~15%.
• Госдолг → $1 трлн.
• Debt-to-GDP → 31%.
📌 2025 год:
• Доходность → ~4,5–5% (в разы ниже исторических максимумов).
• Госдолг → $39 трлн.
• Debt-to-GDP → 125%.
• Неучтённые обязательства (Medicare, Social Security) → $200 трлн.
Парадокс: при огромном долге доходность остается невысокой. Хотя чем выше долг, тем выше риск заемщика, а значит и потенциально должна быть выше доходность.
Представим, что США — это компания, которая публикует финансовые результаты:
• Выручка: $5,2 трлн
• Операционный убыток: $2 трлн
• Долг: $39 трлн
• Внебалансовые обязательства: $200 трлн
Любая частная компания с такими цифрами получила бы мусорный рейтинг.
1️⃣ Масштаб долга и обязательств США стал исторически беспрецедентным. Госдолг за 45 лет вырос в 39 раз. Обязательства по будущим выплатам достигли $200 трлн, а ежегодные расходы превышают 2 трлн в год. Кредитный профиль США ухудшается.
2️⃣ Доходность по облигациям НЕ соответствует рискам
В нормальной ситуации с риском растет и доходность. Но в облигациях США мы этого не видим.
3️⃣ Спасает "печатный станок"
Правительство США может печатать новые доллары, рефинансировать старый долг и погашать обязательства через инфляцию. Но это приводит к снижению покупательной способности.
Рынок 30-летних трежерис сегодня — это огромный пузырь, основанный на слепой вере в доллар и игнорировании фундаментальных финансов США.
Любой стресс (рецессия, падение AI-сектора, рост дефицита) может запустить:
• Скачок доходностей
• Обвал цен
• Давление на доллар
👉 Часть 2 про жилищный пузырь в США
👉 Часть 3 — пузырь ИИ
На графике — динамика доходности 30-летних казначейских... Показать полностью облигаций США с 1980 года.
Ключевые моменты:
📌 1981 год:
• Доходность → ~15%.
• Госдолг → $1 трлн.
• Debt-to-GDP → 31%.
📌 2025 год:
• Доходность → ~4,5–5% (в разы ниже исторических максимумов).
• Госдолг → $39 трлн.
• Debt-to-GDP → 125%.
• Неучтённые обязательства (Medicare, Social Security) → $200 трлн.
Парадокс: при огромном долге доходность остается невысокой. Хотя чем выше долг, тем выше риск заемщика, а значит и потенциально должна быть выше доходность.
Представим, что США — это компания, которая публикует финансовые результаты:
• Выручка: $5,2 трлн
• Операционный убыток: $2 трлн
• Долг: $39 трлн
• Внебалансовые обязательства: $200 трлн
Любая частная компания с такими цифрами получила бы мусорный рейтинг.
1️⃣ Масштаб долга и обязательств США стал исторически беспрецедентным. Госдолг за 45 лет вырос в 39 раз. Обязательства по будущим выплатам достигли $200 трлн, а ежегодные расходы превышают 2 трлн в год. Кредитный профиль США ухудшается.
2️⃣ Доходность по облигациям НЕ соответствует рискам
В нормальной ситуации с риском растет и доходность. Но в облигациях США мы этого не видим.
3️⃣ Спасает "печатный станок"
Правительство США может печатать новые доллары, рефинансировать старый долг и погашать обязательства через инфляцию. Но это приводит к снижению покупательной способности.
Рынок 30-летних трежерис сегодня — это огромный пузырь, основанный на слепой вере в доллар и игнорировании фундаментальных финансов США.
Любой стресс (рецессия, падение AI-сектора, рост дефицита) может запустить:
• Скачок доходностей
• Обвал цен
• Давление на доллар
Открыть следующую запись
Посмотреть другие записи
Похожие группы
Бизнес наизнанку
Для предпринимателей, руководителей и самозанятых
Для предпринимателей, руководителей и самозанятых
Новости / BWeek News
Новостное сообщество 🌎
Новостное сообщество 🌎
КриптоКурс
Блокчейн / Будущее уже близко
Блокчейн / Будущее уже близко